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美頁岩油、原物料掀債市風暴,全球企業倒債僅次金融危機



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美頁岩油、原物料掀債市風暴,全球企業倒債僅次金融危機


美頁岩油、原物料掀債市風暴,全球企業倒債僅次金融危機

全球債市危機升高,不僅中國企業債接連引爆,2015 年全球企業債務違約的狀況更直逼近十年來新高,而背後最大的原因,標普直指近期石油價格大震盪下,內傷嚴重的美國頁岩氣廠商。

根據美國信評機構標普(S&P)的數據,2015 年全球企業債務違約的狀況大幅攀高,今年債務違約的企業家數來到 99 家,為這十年來第二高,僅次於 2009 年金融危機時的 222 家,其中有 62 家倒債的為美國企業,這當中有五分之三皆是能源和原物料廠商,近期石油供需失衡,造成油價大跌,OPEC 大舉擴產拚市佔,已有不少美國中小型油氣探勘廠商撐不住,如 Midstates Petroleum、SandRidge Energy 皆宣布還不出錢來,而商品市場近期市況不佳,同樣倒債危機四伏,連美第二大煤炭商 Alpha Natural 也聲請破產保護。

資產管理顧問公司 Standish Mellon  副投資長 Raman Srivastava 認為,風暴的核心在商品市場,且並不侷限於此,好像每週都有不同企業出事因而躍上新聞版面,你會希望它是特例,但你並不知道。

這也使得美國企業垃圾債殖利率大幅攀升,根據巴克萊銀行的數字,2014 年企業債殖利率約在 5.6%,到現在企業債殖利率已飆升到 8%,主要被拋售的企業垃圾債集中在能源與原物料產業,兩者在上週的殖利率高達 12% 以上,遠高於其他產業。

2015 年全球企業債危機第二高的地區為新興市場,共有 19 家企業倒債,再來為歐盟地區 13 家,其餘則散落在日本、加拿大等已開發國家。

長期低利率、借貸成本極低的時空背景,企業賺快錢(easy money)的機率大增,也使得投資人對於債信市場的疑慮節節升高,2007 年以來,標普評級為投機級(Speculative Grade)或垃圾級債券的比重已從 40% 升高至 50%。

而現在外界預期美國聯準會升息腳步慢慢接近,也代表企業借貸、經營成本將提高,對於大量舉債的企業而言,債務負擔恐將更加沉重。

轉貼:財經新報

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